中华夏族民共和国照明行当相关上市集团二零一七年7个月报纸出版绩效盘点及全产业链构造

一、外延芯片板块:扩产后遗,产能消解,寡头格局

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外延芯片板块

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背景:扩产后遗

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中华夏族民共和国照明行当相关上市集团二零一七年7个月报纸出版绩效盘点及全产业链构造。鉴于2017年前三季度LED芯片呈现供不应求的态势,自当年四季度开始,整个国内上游外延芯片行业迎来了一轮扩产高峰。三安、华灿、澳洋、乾照、兆驰、聚灿、德豪、彩虹蓝光等国内上游大厂都进行了不同程度的投产扩产。中国大陆外延芯片厂商占据了2018年全球约85%的MOCVD机台增量和93%的外延产能增量。至此,中国大陆MOCVD累积装机量已超过全球的半壁江山,更是集中了全球2/3的外延产能。经过此轮遍及整个上游的扩产“军备竞赛”,对整个LED照明产业的影响也逐步显现出来。虽然仍有部分厂商的产能尚未全面释放,LED芯片从充分竞争格局转为过度竞争格局已成事实。

从2018年公开业绩报表来看,上游主要外延芯片厂商的营收、净利润、扣非净利润等各项业绩指标均比较惨淡。而其业绩全面下滑主要源于2017年遍及整个上游的扩产“军备竞赛”。中国大陆外延芯片厂商占据了全球85%的MOCVD机台增量和93%的外延产能增量,至2018年底,中国大陆MOCVD累积装机量已超过全球的半壁江山,更是集中了全球2/3的外延产能。

现状:产能消解

而市场如何消解这样的爆棚产能也成为2018年度上游的重要看点,却逢各类应用整体需求状况相对低迷,虽然仍有部分厂商的产能尚未全面释放,LED芯片价格的整体下行却已成事实。同时,大肆扩产的后遗症一方面影响了产能利用率从而影响单位生产成本,另一方面也加剧了上游厂商日益增大的库存压力,库存周转率也处于相对低位。2019年一季度公开业绩来看各上游厂商业绩普遍下行的状况并未得到缓解。

市场如何消解这样的爆棚产能也成为近两年来上游领域的重要看点,却恰逢经济大环境弱势,各类应用整体需求状况相对低迷,加剧了扩产后的供需失衡。首先是产能过剩造成了芯片价格的快速下滑,也加剧了上游厂商日益增大的库存压力,库存周转率也处于相对低位,同时还影响了产能利用率从而加大单位生产成本负担。此外,随着2018年扩产相关的政府补贴相继到位,2019年相应的政府补贴频次和金额都有着明显减少。

而在“产业向大陆聚拢,产能向龙头聚集”的大背景下,规模制胜的高度集约化格局使得国内上游板块愈发呈现“两极分化,剩者为王”的高度集中格局。

这也就造成了2018年同期上游各主要外延芯片厂商的业绩指标尚处于增速减缓的形势,而到了2019年上半年,其几乎都出现了营收和利润大幅下滑以及库存居高不下的状况。

二、封装板块:代工聚集,双向压力,中度集约

趋势:剩者为王

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结合目前的经济形势和行业环境,
LED芯片供过于求的状况短期内不会得到太多有效缓解。存量竞争态势将持续推动全产业链聚拢度的增大,本已是资本产能双聚集且规模制胜的国内上游板块将愈发呈现“剩者为王”的高度集约化格局。事实上,已有部分厂商呈现出掉队态势,未来市场上的玩家数量将是真正的“屈指可数”。

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封装板块

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